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2020年的热点与风口在哪里?

岁末年初,资本市场从来不缺消息与题材。2019年中国人均GDP将冲上1万美元台阶,正式迈入中高收入国家行列;新《证券法》出台,股票发行注册制真正有了法律依据;央妈又降准了。由此,2020年A股市场的开门行情有了答案,3000点或许成为行情的新起点。那么对于2020年,行情的热点与风口会出现在哪里?

首先,靠指数暴涨来带动所有个股走牛概率不大。无论从经济宏观面、市场资金面、大盘技术面还是从投资者结构偏好倾向来看,靠指数暴涨来带动所有个股走牛概率不大:一方面,新股发行注册制的推行,可以随时扩大新股供给来平抑指数暴涨,拉起大盘需要的资金也更多,加上个股退出机制的健全,有问题的股票退出市场不会因为指数上涨而延缓,从这个意义上看,很多时候很多个股已与大盘指数没有那么密切相关了,而是该涨的涨、该跌的跌。另一方面,成熟资本市场的特点是大盘走势慢牛、指数波幅空间减少、个股两极分化,就是牛市也是少数权重股、核心资产股票、新兴产业龙头股、绩优股的牛市。因此,对于2020年行情,我们应该始终把个股选择摆在投资的首要位置。

其次,消费白马股价继续高高在上。经过长期的市场洗礼,很多老股民发现,资本市场最具投资价值的不是那些炙手可热的新概念、新科技,反而是与我们日常生活息息相关的大消费股票。有分析发现,2019年涨幅最大的板块是食品饮料、北上资金最青睐的品种是大消费。这些年高价股走马灯似地变换,唯有贵州茅台、五粮液、片仔癀、海天味业、云南白药、中国国旅、格力电器等消费白马长期屹立不倒。我们是人口大国、消费大国,随着人民收入水平的提高,消费升级也是必然,消费类上市公司给予较高的估值定价也顺理成章。对于老牌消费品上市公司,除非产品与治理出现大的问题,一般估值都很难大幅下调。普通投资者要投资消费类公司,最好从新上市的标的中去寻找挖掘,一旦发现上市定位有低估的就要大胆买入,长期持有。同时也要关注人们消费习惯的变化,提前找到受益最大的个股买入等待。

第三,科技股最受关注。谁也没有想到,科技股是2019年股市的最大惊喜,电子、计算机板块涨幅居前,百元股扩容科技股最多,年度牛股科技股当家,以致于谁都不会怀疑2020年的科技股还会继续高歌猛进。问题在于,以半导体芯片、5G、系统软件和网络安全为代表的科技股在数百倍、上千倍、甚至几千倍的市盈率下,投资者还有底气继续为他人抬轿吗?特别是,在科技股疯狂的同时,很多烧钱的互联网+、共享、无人概念独角兽不断“阵亡”、一大批创业明星纷纷倒下,涨幅高的公司减持潮涌。显然,对跟风的大多数投资者来说,科技股基本上是看不懂、判不准、变化快的标的。所以,参与科技股只能跟着趋势走、不追高。具体还是要去寻找有市场支撑、有实体体现、有业绩保障的公司,比如跟着国家集成电路大基金二期投资走、跟着5G商用拓展走、跟着北斗应用走、跟着华 为市场走等等。

第四,医药股会有春天。2019年医药股受带量采购降价等因素影响,总体表现不温不火,很多仿制药企业还遇到了前所未有的挑战,走势弱于大盘。其实,医药股与大消费一样属于刚需产业,受宏观经济影响比较少,长期来看是能够穿越牛熊、值得长期投资的板块。在科技与食品饮料股票高不可攀的情况下,也许医药股会在2020年有好的表现,甚至可能会产生大牛股。首选有独门绝技、独 家品种的公司,其次选原研能力强的大公司,第三选生物医药板块,这是新医药发展方向。

第五,周期股有脉冲行情。周期股与政策和投资相关,这几年调整,跌幅最大的是传统周期性行业的普通企业股票。2020年,这一板块可能会随经济刺激政策起舞,强调扩大投资声音大一点,这个板块就可能吸引眼球一点。但从长远来看,高质量发展要求不可能再回到过去那种完全靠投资拉动经济发展的时代,这也与供给侧结构改革相悖。对这个板块的投资要向龙头集中。同时,对于高科技、新兴产业发展需求大的稀有金属、贵金属如黄金、锂、钴等相关公司也存在表现机会。

第六,科创板或有惊喜。创新已经成为国家贯彻新发展理念、推进高质量发展的第一动力,更是补短板保安全的重点。2019年科创板在万众瞩目中平稳落地,但因为其发行市盈率高、上市股价定位高而抑制了炒作。2020年,随着价值回归股价企稳,已经上市的科创板企业会根据质地估值重新排队,一旦有科创板50指数发布、标的入摩等利好配合,不排除年内科创板产生一波大的行情。投资者一定要从年初开始准备,仔细甄别,积极挖掘那些在国内外有影响的细分行业龙头进行跟踪,随时根据市况变化进行投资抉择。

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