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尽管通货膨胀预测,RBI立场具有软化性稚质

时间:2021-07-21 18:25:06 来源:

尽管其通胀预测急剧降低,但MPC的政策立场一直保持中立引用它们寻求更清晰的通胀风险。然而,我们相信,鉴于通货膨胀的可能性,“中性”立场具有脱果软化偏差。鉴于食品通胀缺陷,我们的通胀预测降至2018财年至2018财年4%(5%以上)。我们现在假设25个基点(BPS)回购率降低的机会,最有可能在8月MPC审查会议中。在过去几个月中,含有食物通胀(尤其是脉冲和蔬菜)是关键驾驶员的压力。最新的通货膨胀印刷(2017年4月)为3%,食品通货膨胀为0.6%。农业部的最新估计表明,2017财年的粮食生产增长率近9%,六年的最高,脉冲产量上涨37%。对于2018财年,由于印度气象部门(IMD)降雨预期为98%,农业生产预计将保持健康。三个关键因素缺乏清晰度可能落后于MPC,以维持谨慎。

一,降雨分配。IMD预测正常下雨,但过去的情况表明,均匀分布的降雨同样至关重要。随着季风季节的进展,才会出现清晰度。其次,修改在房屋出租津贴上的影响轨迹也仍然未知。CPI重量为10%,超过5%的住房通货膨胀已经是一个问题。MPC估计,如果采用了建议的HRA推荐的增加,则只有对CPI的直接影响可能会在其预测上进行100-150个BPS的调度。三,即使在恶魔阶段期间,私人消费需求的抵御能力也在缺乏的情况下,其持久性的不确定性降低了核心通胀(不包括食物和燃料项目)轨迹的清晰度。


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