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5G概念如火如荼!谁才是核心资产?2图全看懂

近期,5G再次成为市场热门话题,受益于5G建设热潮,生益科技、沪电股份、深南电路等产业链个股迭创新高,吸引了众多投资者目光。

生益科技昨日尾盘直接涨停,股价创上市以来新高,总市值也因此首次突破500亿元大关。

生益科技股价能够持续大涨,一方面受益于中报业绩超预期增长,另一方面公司在5G消费电子终端的材料正逐步导入。

公司近期公布中报业绩显示,2019年上半年实现营业总收入59.73亿元,同比增长2.85%;归属于上市公司股东的净利润6.29亿元,同比增长17.99%。

其中,第二季度单季收入32.4亿元,同比增长9%、环比增长18%,归母净利润3.79亿,同比增长34%、环比增长52%。

对此,中信建投点评认为,上半年及二季度业绩大超市场预期,主要原因在于通信类订单高景气,高频覆铜板及生益电子通信PCB实现高增长,当前设备商需求旺盛,公司下半年持续扩产,明后年弹性大。

8月3日,公司公告称,生益电子拟在吉安投资建设25亿元扩产,一期投资13.8亿元,资金来源为生益电子自有或自筹。

招商证券点评指出,此次扩产项目预计对应下游为5G无线通信、服务器、汽车电子等,通信和服务器PCB产品层数较高,汽车PCB层数低但管控要求较高,该等产品均属于需求长期扩张且壁垒较强的赛道,预计高端PCB业务将继续拉动生益科技整体业绩成长。

关注核心受益标的

同样作为5G概念股,生益科技等不断刷新上市以来新高,烽火通信、光迅科技、中国联通等表现则较为一般,这背后原因值得投资者思考。

其中,最大的分歧在于,5G时代的来临能为公司业绩带来多大效益,在5G产业链中,公司是否是核心受益标的?

近期,5G手机如火如荼发布的同时,各大城市的5G基站建设也正热火朝天,5G时代正在加速到来。

从历史上来看,每一次通信制式的升级,都会带来非常明显的换机效应。据国泰君安预计,5G换机高峰期将出现在2020~2023年,三年间国内5G手机用户的渗透率有望从10%提升到60%左右。

与此同时,5G基站建设也已经开始提速。据国泰君安整理,到2019年年底,国内将建设15万座5G基站,其中北京、上海、广州、深圳等一线城市均计划在2019年年底前建设超过1万座5G基站。

而2020年将正式进入5G建设高峰期,中国移动计划2020年为所有地级以上城市提供5G商用服务,预计2020年国内5G基站数量将接近100万座。

在此大背景下,谁才是5G产业链受益的核心标的或是目前投资者最为关注的内容。

1、5G基站建设

5G基站建设正热火朝天,2019年底,国内将建15万座5G基站,到2020年,预计将接近100万座,而对应整个5G时代所需要的基站,据国盛电子测算,将约有500万宏基站,无论是从宏基站或微基站都将远远超4G时代的数量。

5G基站加速建设,东方证券分析认为,紧密配合华为的上游电子厂商有望率先受益。

其中,PCB或是5G基站建设的主要受益产业链。据国盛电子研究,5G基站用PCB价量双增,强势拉动PCB使用需求。根据对4G以及5G的对比,从基站数量来看5G基站或将是现在4G基站的1.1~1.5倍,同时微站数量的建设或将超过900万站。同时预计5G基站的PCB价值量约为12500元,是过往4G基站所用的约3倍。

同时,随着PCB产业东移也是必然趋势,相关机构预计,中国PCB厂商有望在未来竞争中进一步提升份额。

在PCB产业链个股方面,国盛证券建议关注:鹏鼎控股、生益科技、深南电路、沪电股份等。

2、5G应用

2.1、5G手机

在5G应用最关键的手机产业链方面,国泰君安分析认为,5G手机产业链的核心不是摄像头、液晶屏或者人像识别,重点在于“射频器件”——5G基带芯片、射频前端和终端天线。国泰君安电子团队认为,未来三年5G手机换机潮的加速到来,将带动射频器件整个产业链的行情起飞。

而射频套件主要由三个部分构成:

1、基带芯片:编解码移动通讯信号,是5G手机最核心的器件;

2、射频前端:放大、切换、过滤不同频段的信号,直接决定了手机通讯传输的距离和质量;

3、天线:发送和接收电磁波。

涉及A股上市公司方面,目前立讯精密已成为全球最大的LCP天线模组供应商。

中信建投分析指出,从需求释放来看,5G国产机会整体可按模组、软板、FCCL、膜、材料自后向前挖掘。

5G手机天线模组环节,中信建投看好立讯精密、信维通信; 软板环节,看好鹏鼎控股、景旺电子等;FCCL环节,看好生益科技。

5G手机射频前端方面,中信建投看好射频模组龙头立讯精密、射频开关领域领先并积极布局前端模组的卓胜微、化合物半导体制造龙头三安光电、射频方案平台厂商信维通信,射频器件厂商韦尔股份、天通股份、麦捷科技,非上市公司建议关注紫光展锐、中科汉天下、飞骧科技、唯捷创芯、好达电子、26所、55所等。

2.2、网络安全

随着物联网、云计算发展,网络安全发展迅速,且占IT支出占比正在逐步提升,机构预计,2019年至2020年网络安全行业增速将快于前3年。

具体到投资标的方面,中信建投建议关注启明星辰,公司是国内信息安全龙头,多重行业利好促进公司高增长,生态优势逐步体现。

2.3、自动驾驶

5G商用在即,5G网络的核心特点:更高速率、更多连接、更低时延、更高可控。机构预计,5G商用将带动自动驾驶产业爆发。

对于自动驾驶产业链的三项环节,感知—决策—执行,有如下生产供应商。其中,德赛西威、保隆科技和百度Apollo 5.0优势明显,机构建议关注。

除此之外,云视频、VR/AR、高清视频、智慧屏等5G应用产业链个股也值得关注。

附图

5G基站建设核心标的:

5G应用核心标的:

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