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Baroda股票银行被野村的“买入”评为,钉子在RS200的目标价格

时间:2021-07-22 09:25:01 来源:

从“神经网络”升级到“购买”的三个主要原因:早期应力识别和高NPA覆盖率为58%,暗示了来自RBI鉴定的大型NPA的高等规定的FY18F中的较低的P&L; PPOP前景比同行更好,因为资本水平不会限制增长,并且与同龄人不同,FY18F中的鲍勃存在正氮催化剂 - 我们预计在FY19F中预计+ 12%的ROE;在过去的两个月里,在过去的两个月中纠正了17%,我们认为对NPA决议的市场预期与鲍勃交易在0.85倍MAR-19F调整后的书籍中更为迭代。我们的32个TP的TP是基于1.1倍MAR-19F调整的书。由于银行已经在过去两年中巩固了其贷款书,而〜10%的贷款书,我们预计+ 10%的贷款增长率超过了大多数同龄人的贷款书。与大多数公司银行同行不同,由于MCLR-LED拖累将由较低的利息逆转和更高的国内贷款混合抵消,我们预计鲍勃的尼斯将改善。因此,我们预计在2017年至19°F的核心PPOP CAGR〜13%。RBI最近的指令增加了12个大型NPA病例的供应导致了近期P&L供应的不确定性,但鲍勃的NPA覆盖率为58%,是企业银行最高的,并在我们看来,提供舒适。

评级机构克里尔最近表示这一12个大型账户的60%发型,这与我们的60%发型假设用于到达我们调整的本书,风险增加,财务部表示潜在的小型PSU银行潜在合并更大的。我们认为Bob在1.0 X FY17F Book vs. 0.5-0.6x Fy17F书中的估值为0.5-0.6 x Fy17F书籍,用于M&A相关的供应风险的较小的PSU因素。我们的TP为“200”意味着1.1X Mar-19F调整后的BVPS`181。并购和较慢的NPA分辨率是关键的下行风险。


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